Fondos de cobertura: qué son y cómo funcionan estas inversiones gestionadas

Cuando haces tuinvestigación del mercado de valoresComo inversor, se encontrará con el término fondo de cobertura con bastante frecuencia. Habrá oído hablar del hecho de que los fondos de cobertura son inversiones alternativas que generalmente son atractivos para inversores con un alto patrimonio neto y para inversores acreditados.

Con grandes inversores acumulándose en estos fondos y los inversores minoristas generalmente deseando seguir el dinero, tiene sentido querer convertirse en un inversor en fondos de cobertura.

¿Pero qué es exactamente un fondo de cobertura? ¿Quiénes son los gestores de fondos de cobertura que están detrás de estos vehículos de inversión? ¿Es posible que los inversores medios participen en estos fondos?

¿Qué son los fondos de cobertura?

Los fondos de cobertura son inversiones alternativas que utilizan dólares de inversión agrupados de un grupo de inversores. Estos fondos se gestionan de forma activa, a diferencia de fondos indexados que invierten en todas las acciones que cotizan en el índice subyacente en el que se centran.

Los gestores de fondos de cobertura activa siguen la estrategia de inversión establecida para los inversores que invierten en el fondo. Algunos de estos fondos son relativamente conservadores y solo invierten en clases de activos tradicionales, como acciones y bonos. Otros son agresivos y hacen uso de acciones y bonos tradicionales, así como de derivados, ventas en corto y apalancamiento diseñados para ampliar en gran medida los rendimientos para sus inversores.

Los fondos de cobertura tienen tarifas elevadas como resultado combinado de las tarifas de gestión cobradas por los administradores de los fondos de cobertura a cargo de los fondos, más los costos adicionales asociados con los márgenes, las tarifas de originación de contratos de derivados y otros gastos asociados con la inversión activa.

Independientemente de lo agresivos que sean los fondos de cobertura, todos tienen un mismo objetivo: lograr un “alfa” para sus inversores: rendimientos activos que superen los rendimientos generados por el mercado de valores en general en comparación con índices de referencia específicos.

¿Quién gestiona los fondos de cobertura?

Los fondos de cobertura suelen estar gestionados por un amplio grupo de profesionales, entre los que se incluyen:

• El gestor de fondos de coberturaLa persona a cargo se conoce como administrador de fondos de cobertura. Se trata de un asesor financiero, asesor de inversiones u otro profesional financiero que organiza y supervisa el proceso de inversión. Los administradores de fondos de cobertura suelen denominarse administradores de fondos, administradores de cartera o, simplemente, administradores de cartera.
• ComerciantesLa mayoría de los fondos de cobertura cuentan con un grupo de operadores que siguen la estrategia de inversión establecida por el administrador del fondo. Estos operadores son los participantes activos del mercado de valores que buscan constantemente oportunidades que se alineen con los objetivos de inversión establecidos en el prospecto del fondo de cobertura. Se aseguran de que la asignación de activos del fondo esté a la par con el prospecto y que las acciones y otras inversiones tengan el rendimiento que se describe en la estrategia de inversión. Son los miembros activos del fondo que llevan a cabo la gestión diaria de los activos.
• AnalistasPor último, la mayoría de los fondos de cobertura cuentan con un grupo de analistas. Mientras que los operadores adoptan una visión a corto plazo y evalúan el mercado en tiempo real, los analistas adoptan una visión a largo plazo y evalúan las oportunidades que pueden presentarse en el mercado. Los analistas también analizan en profundidad las condiciones del mercado para determinar la mejor estrategia de asignación de activos. Los gestores de fondos de cobertura se apoyan en la información proporcionada por sus analistas a la hora de realizar ajustes en el fondo y en la estrategia de inversión que actúa como su motor.

En general, cuando alguien habla de gestores de fondos de cobertura, se refiere únicamente a eso: al gestor único a cargo de todo el proceso. Sin embargo, estos gestores de fondos simplemente no podrían gestionar el fondo sin operadores y analistas que los ayudaran en el proceso.

¿Para qué se utilizan los fondos de cobertura?

Los fondos de cobertura están diseñados para lograr alfa, o rendimientos activos sobre inversiones que superan el rendimiento general observado en el mercado de valores. Básicamente, estos fondos utilizan técnicas complejas de negociación, construcción de carteras y gestión de riesgos para generar un rendimiento de valor superior al que podrían proporcionar los fondos indexados del mercado amplio y los fondos cotizados en bolsa (ETF).

¿Quiénes son los inversores de fondos de cobertura?

Los fondos de cobertura están sujetos a una regulación mucho menor que otros fondos, como los fondos mutuos o los ETF. Como resultado, estos fondos solo son accesibles para inversores acreditados. Los inversores acreditados son, en esencia, personas con un alto patrimonio neto que poseen activos por un valor de al menos un millón de dólares, sin contar su residencia principal, o que ganan al menos 200.000 dólares al año con la expectativa de seguir ganando dinero a ese nivel.

Dado que los fondos de cobertura solo están disponibles para los inversores acreditados, la gran mayoría de los inversores simplemente no califican para invertir en estos fondos. Además, las inversiones mínimas para los fondos de cobertura suelen oscilar entre 100.000 y 2 millones de dólares, lo que limita aún más el acceso al inversor medio.

Consejo profesional:Si no es un inversor acreditado, puede considerar invertir con una empresa comoInversión titánEstá administrado por veteranos de los fondos de cobertura y utiliza un estilo de inversión de fondos de cobertura, pero está abierto a cualquiera.

Cómo encontrar un fondo de cobertura

Los fondos de cobertura son relativamente fáciles de encontrar. Si reúne los requisitos para invertir en estos vehículos de inversión alternativos, todo lo que necesita hacer es escribir "mejores fondos de cobertura" en su motor de búsqueda favorito y le indicarán muchos de ellos.

Algunos de los fondos de cobertura más populares en Wall Street hoy en día incluyen Bridgewater Associates, Man Group, Two Sigma Investments y Millennium Management.

Pros y contras de invertir en fondos de cobertura

Como sucede con cualquier vehículo de inversión, los fondos de cobertura tienen sus propias listas de ventajas y desventajas. Antes de sumergirse en estas inversiones, debe tener en cuenta lo siguiente:

Ventajas de invertir en fondos de cobertura

Algunos de los beneficios más importantes asociados con la inversión en fondos de cobertura incluyen:

• Rendimientos potencialmente significativosDebido a los ajustes constantes que se producen dentro de los fondos de cobertura y su uso de derivados y estrategias comerciales agresivas, es posible que las inversiones en fondos de cobertura brinden rendimientos que superen los del mercado en general.
• FlexibilidadLos fondos de cobertura no son examinados de cerca por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ni por ninguna otra autoridad reguladora. Estos fondos no cotizan en bolsa y, con poca o ninguna supervisión regulatoria, tienen la flexibilidad de aprovechar estrategias comerciales, derivados y apalancamiento que no están disponibles a través de los fondos tradicionales, que están más regulados.
• DiversificaciónAunque la mayoría de los fondos son inversiones diversificadas, los fondos de cobertura llevan la diversificación al siguiente nivel. Estos fondos no solo diversifican sus tenencias dentro de las clases de activos (como hacen los fondos indexados con la combinación de acciones en las que invierten), sino que en realidad diversifican las clases de activos y tienden a estar más diversificados que otros tipos de fondos.

Desventajas de invertir en fondos de cobertura

Si bien existen muchas razones para entusiasmarse con la posibilidad de invertir en fondos de cobertura, no son una opción de inversión que se adapte a todos los casos. A continuación, se indican algunas desventajas que se deben tener en cuenta antes de lanzarse a invertir en fondos de cobertura:

• No accesible para nuevos inversoresLos fondos de cobertura solo son accesibles para inversores acreditados. Incluso si estuvieran abiertos al público, el requisito de inversión mínima de entre 100.000 y 2 millones de dólares es mucho más de lo que el inversor medio tendría que tener para empezar a invertir.
• Menos regulación no siempre es algo bueno. Por supuesto, dado que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) hace la vista gorda con respecto a los fondos de cobertura, los administradores de fondos tienen la capacidad de realizar movimientos más agresivos, lo que podría aumentar su capacidad de obtener ganancias. Sin embargo, una menor supervisión regulatoria también significa un mayor riesgo, que es una de las principales razones por las que el inversor promedio simplemente no califica para invertir en estos vehículos de inversión.
• Problemas de liquidezLos términos varían de un fondo de cobertura a otro. Sin embargo, a diferencia de otras inversiones más líquidas, retirar las inversiones en fondos de cobertura puede no ser tan fácil. Algunos fondos de cobertura tienen períodos de bloqueo, que son los períodos iniciales en los que los inversores no pueden retirar sus fondos.
• Los fondos de cobertura también generan pérdidasLos fondos de cobertura están gestionados por seres humanos, y los seres humanos no pueden prever el futuro. Según Business Insider, Bridgewater Associates, uno de los fondos de cobertura más populares de Wall Street, perdió 12.100 millones de dólares en 2020. Los fondos de cobertura están lejos de ser una apuesta segura a pesar de su gestión profesional.

Alternativas a la inversión en fondos de cobertura

Existen obstáculos obvios para el inversor medio a la hora de entrar en el mercado de los fondos de cobertura. Existen buenas razones para estos obstáculos. Es la misma razón por la que no se puede hacer day trading con menos de 25.000 dólares en la cuenta de inversión. Estas normas se establecen para evitar que los participantes del mercado realicen inversiones arriesgadas que puedan dar lugar a una pérdida significativa de capital.

Existen otras opciones menos riesgosas para el inversor medio que busca un fondo diversificado que pueda ofrecer rendimientos sólidos, entre ellas:

Fondos cotizados en bolsa (ETF)

Los fondos cotizados en bolsa, o ETF, son inversiones en categorías que brindan a los inversores acceso a un sector o grupo específico de activos. Algunos ETF tienen el potencial de brindar acceso a rendimientos superiores al mercado con un riesgo mucho menor que los fondos de cobertura. Sin mencionar que están disponibles para el inversor promedio. Algunos tipos de ETF que puede considerar en lugar de los fondos de cobertura incluyen:

• ETF de mercados emergentesLos mercados emergentes son mercados que están en sus primeras etapas. Esto puede estar relacionado con las economías o tecnologías emergentes. Por ejemplo, China es uno de los mercados emergentes de más rápido crecimiento del mundo. También lo es el mercado emergente de criptomonedas. Estos mercados son conocidos por ofrecer un crecimiento atractivo que a menudo supera al mercado en general.
• ETF de pequeña capitalizaciónLas empresas de pequeña capitalización tienen mucho que demostrar y, si les va bien, el mercado las recompensa con valoraciones que siguen tendencias al alza. Existen varios ETF de pequeña capitalización que le brindan acceso a un grupo diversificado de oportunidades en la categoría de pequeña capitalización que tienen el potencial de generar retornos mucho mayores que el promedio.
• ETF de tecnologíaEl sector tecnológico ha estado en alza últimamente. Mientras que algunos expertos sostienen que las valoraciones de las empresas tecnológicas son mucho más altas de lo que deberían ser, otros sostienen que las altas valoraciones están justificadas como resultado de la atractiva innovación en el espacio y el fuerte crecimiento de los ingresos y las ganancias que esta innovación está generando. No importa cómo lo veas, una cosa es cierta: las acciones tecnológicas son uno de los sectores de mayor crecimiento en Wall Street hoy en día.

Fondos mutuos

Si prefiere invertir en un fondo de gestión activa, pero no reúne los requisitos para invertir en fondos de cobertura, los fondos mutuos pueden ser una excelente opción. Estos fondos se gestionan activamente con el objetivo de ejecutar los objetivos de inversión descritos en el prospecto del fondo.

Al invertir en fondos mutuos, es importante prestar mucha atención a los índices de gastos. Como son fondos de gestión activa, los gestores de los fondos mutuos querrán su parte y los gastos serán, por lo general, más elevados que los de los ETF.

Debido a que los fondos mutuos se gestionan de forma activa, se pueden encontrar fondos basados ​​en estilos de inversión. En particular, los fondos de inversión de crecimiento son las alternativas perfectas a las inversiones en fondos de cobertura.

Fondos indexados

Los fondos indexados están diseñados para replicar índices bursátiles completos. Por ejemplo, un fondo indexado al Nasdaq invertiría activos en cada componente del índice Nasdaq con el objetivo de producir resultados que se correlacionen con el Nasdaq.

Dado que los inversores que estarían interesados ​​en los fondos de cobertura buscan un fuerte crecimiento, hay dos tipos de fondos indexados que podrían ser buenos candidatos como alternativas a los fondos de cobertura:

• Fondos del índice Russell 2000Existen múltiples fondos indexados centrados en el Russell 2000, que incluye las 2000 empresas más pequeñas que cotizan en el Russell 3000 por capitalización de mercado. Debido a que las empresas de pequeña capitalización son conocidas por producir un crecimiento atractivo, los fondos indexados del Russell 2000 son una excelente manera de invertir en una cartera diversificada con el potencial de superar a los principales índices de referencia como el SP 500.
• Fondos del índice NasdaqEl mundo está atravesando una revolución tecnológica. También se está produciendo una revolución médica. Por ello, los mercados de la tecnología y la biotecnología están experimentando un crecimiento atractivo. El Nasdaq es un índice con una gran ponderación de acciones de tecnología y biotecnología. Por ello, los fondos indexados del Nasdaq ofrecen a los inversores otra oportunidad de superar al mercado.

Palabra final

Los fondos de cobertura son un vehículo de inversión alternativo diseñado para inversores adinerados con una alta tolerancia al riesgo. Aunque pueden parecer atractivos, no están disponibles para el inversor medio debido a los mayores riesgos que conllevan la inversión en derivados, las ventas en corto y el aprovechamiento del apalancamiento.

La mayoría de los inversores se beneficiarían invirtiendo en ETF, fondos mutuos y fondos indexados que ofrecen una amplia diversificación y, al mismo tiempo, ofrecen la oportunidad de superar los rendimientos generados por el SP 500 y otros índices de referencia del mercado en general.

No importa cómo inviertas, siempre ten en cuenta que la calidad investiga la base de las inversiones de calidad. Tómese siempre el tiempo necesario para conocer los pros y los contras asociados a una inversión antes de arriesgar su dinero ganado con tanto esfuerzo.

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